Starkes ZKB-Halbjahr

Zinswende stärkt Geschäftsertrag

Im ersten Halbjahr konnte die Zürcher Kantonalbank ihren Geschäftsertrag um 25,5% auf CHF 1'687 Mio. steigern (Vorjahr: CHF 1'344 Mio.), wozu alle wesentlichen Ertragspfeiler beigetragen hätten, teilt die Bank mit.

Besonders positiv habe sich der Hauptpfeiler entwickelt: Im Zinsengeschäft steigt der Brutto-Erfolg um 40,8% auf CHF 939 Mio. – dies sei auf die rasante Zinswende mit zwei weiteren Zinsschritten der Schweizerischen Nationalbank (SNB) allein in der ersten Jahreshälfte zurückzuführen.

Im Jahresvergleich hätten sich die Rahmenbedingungen stark verändert: Die jahrelange negative Verzinsung der SNB-Einlagen ist weggefallen. Statt einer Verrechnung von Negativ- oder Nullzinsen biete die Bank ihren Kundinnen und Kunden auf Sparguthaben, Kassenobligationen und Termingeldern wieder eine attraktive Verzinsung.

Zusätzlich habe das Zinsumfeld Opportunitäten im Geldmarkt geschaffen, die die Bank nutzen konnte. Da zudem die durch Ausfallrisiken bedingten Wertberichtigungen gegenüber dem Vorjahr tiefer ausfallen, nimmt der Netto-Erfolg im Zinsengeschäft um CHF 296 Mio. auf CHF 946 Mio. zu.

Kommissions- und Dienstleistungsgeschäft stabil

Der zweitgrösste Ertragspfeiler der Bank entwickelt sich stabil: Der Erfolg im Kommissions- und Dienstleistungsgeschäft liegt mit CHF 475 Mio. quasi unverändert gegenüber dem Vorjahr (CHF 473 Mio.). Dabei sei der Kommissionsertrag aus dem Wertschriften- und Anlagegeschäft aufgrund geringerer Transaktionsvolumen und tieferen Erträgen aus der Vermögensverwaltung zurückgegangen. Dies habe kompensiert werden können mit höheren Kommissionserträgen im Kreditgeschäft, im übrigen Dienstleistungsgeschäft sowie durch einen leicht tieferen Kommissionsaufwand.

Die verwalteten Vermögen sind seit Jahresbeginn um CHF 30,4 Mrd. auf CHF 430,4 Mrd. gewachsen, so die Bank weiter. Dazu trägt der Netto-Neugeldzufluss von CHF 19,3 Mrd. bei (Vorjahr: CHF 17,8 Mrd.).

Viele Neuzugänge

Hinzu kommen CHF 11,8 Mrd. durch die anders als im Vorjahr positiv ausgefallene Marktentwicklung. «Wir konnten viele neue Kundenzugänge verzeichnen. Diese haben aber auf die Ertragszahlen im ersten Halbjahr insgesamt keinen wesentlichen Einfluss. Der Netto-Neugeldzufluss ist breit abgestützt und grösstenteils unabhängig von den Ereignissen rund um die Credit Suisse», sagt CEO Urs Baumann.

Das Handelsgeschäft als dritte Ertragskomponente hat ein starkes Ergebnis erwirtschaftet: Der Ertrag ist um 19,6% auf CHF 252 Mio. gestiegen. Gründe seien ein konstant hoher Nachfrageüberhang im Obligationenmarkt sowie das volatile Umfeld im Devisenmarkt, das zu hohen Umsätzen und Erträgen im Obligationen-, Devisen- und Geldhandel geführt hat.

Sinkendes Aufwand-Ertrag-Verhältnis

Der Geschäftsaufwand beläuft sich auf CHF 818 Mio. und hat um 6,9% zugenommen. Dies liege einerseits an einem um 7 % höheren Personalaufwand, zum anderen erhöht sich der Sachaufwand um 6,9 % auf CHF 225 Mio. – hauptsächlich durch höhere IT-Aufwendungen im Zusammenhang mit Weiterentwicklungen.

Wertberichtigungen und Abschreibungen rückläufig

Rückläufig sind auch Wertberichtigungen und Abschreibungen: Sie fallen mit CHF 43 Mio. um CHF 11 Mio. tiefer aus als im Vorjahr.

Der resultierende Geschäftserfolg von CHF 831 Mio. übertreffe mit einem Plus von 54,7 % gegenüber dem Vorjahr die Erwartungen.

Dies ermögliche es, den Reserven für allgemeine Bankrisiken CHF 150 Mio. zuzuweisen. Unter dem Strich ergibt dies den Halbjahresgewinn von CHF 677 Mio. Die Eigenkapitalrendite (RoE) steigt auf 10,4% (Vorjahr: 8,7%).

Gestärkte Kapitalbasis

Der Immobilienmarkt im Wirtschaftsraum Zürich zeigt sich in robustem Zustand. Der Hypothekarbestand in der Bilanz ist gegenüber dem Jahresende um 2,1 % auf CHF 98,9 Mrd. gestiegen. Die Bilanzsumme hat sich seit Jahresbeginn um 1,5 % auf CHF 202,9 Mrd. erhöht.

Erhöhung der Reserven

Die Erhöhung der Reserven für allgemeine Bankrisiken stärkt die Eigenmittel und die Kapitalisierung der Bank. Die risikobasierte Eigenkapitalquote (going-concern) beträgt per 30. Juni 2023 18,0 % (Vorjahr: 17,6 %) und übersteige damit signifikant die derzeitigen Eigenmittelanforderungen als systemrelevante Inlandbank von 13,8 %.

Die Leverage Ratio (going-concern) liegt mit 6,2 % ebenfalls deutlich über den Anforderungen von 4,5 %. Die weiterhin hohen Liquiditätsreserven führen zu einer Liquidity Coverage Ratio (LCR) von 147 % (Vorjahr: 149 %).

Die Zürcher Kantonalbank wird von den Ratingagenturen Fitch, Moody's und Standard & Poor's mit einem Rating von AAA bzw. Aaa ausgezeichnet. Auch auf «Stand-alone-Basis» ohne Berücksichtigung einer allfälligen Unterstützung durch den Staat zählt die Bank mit einem Rating von aa- durch Standard & Poor's zu den sichersten Universalbanken der Welt. 

Ausblick

«Die Schweizer Wirtschaft zeigt sich widerstandsfähiger als erwartet. Trotz der jüngst rückläufigen Inflation bleibt aber ein Risiko von Zweitrundeneffekten. Dies könnte einen weiteren Zinsschritt der SNB in diesem Jahr nach sich ziehen, um die Preisstabilität mittelfristig zu gewährleisten. Mit ihrem diversifizierten und soliden Geschäftsmodell ist die Zürcher Kantonalbank dafür gut gewappnet», sagt CEO Urs Baumann. «Für das zweite Halbjahr erwarten wir eine Abnahme der Erlösdynamik. Ich bin aber zuversichtlich, dass wir mit dem starken Halbjahresergebnis eine gute Basis für ein erfreuliches Jahresergebnis geschaffen haben.»